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发表时间:2020-01-18 14:52

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命题二

这个主张说,财务杠杆可以提高公司的价值并减少WACC。这是提供税收信息的时间。


啄序理论

啄食顺序理论侧重于非对称信息成本。该方法假定公司根据阻力最小的路径确定其融资策略的优先级。临沂专业会计实操培训机构,哪家会计实操培训机构好内部融资是首选的方法,其次是债务和外部股权融资。



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重要要点

**的资本结构是债务,优先股和普通股的客观**组合,可以使公司的市场价值**化,同时使资本成本最小化。

加权平均资本成本(WACC)是优化融资成本最低组合的一种方法。但是,WACC并未考虑信用风险,临沂专业会计实操培训机构,哪家会计实操培训机构好税收和不对称信息。

根据经济学家莫迪利亚尼和米勒的说法,在没有税收,破产成本,代理成本和信息不对称的情况下;在一个有效的市场中,公司的价值不受其资本结构的影响。我们知道,实际上公司确实会面临这些障碍。



特别注意事项

什么股权和债务混合会导致最低的WACC?

债务成本比股权成本便宜,因为它的风险较小。补偿债务投资者所需的所需收益小于补偿权益投资者所需的所需收益,因为利息支付的优先级高于股息,临沂专业会计实操培训机构,哪家会计实操培训机构好并且在清算时,债务持有人享有优先权。债务也比股权便宜,因为公司获得了利息税减免,而股息支付则来自税后收入。


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